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瓦楞纸价格节后飙升三成 港股龙头先于A股悸动

发布日期:2020-03-07
 新冠疫情的“瓦楞纸切面”:价格节后飙升三成港股龙头先于A股悸动

造纸,尤其是包装耗材行业,云集了大量的中小型民营企业亚冠买球亚冠买球。

根据21世纪经济报道记者调查了解,在疫情冲击下亚冠买球,诸多企业正面临着成本抬升的处境……

西南一位包装耗材供应商近期便计划调价亚冠买球,原因是上游废纸亚冠买球亚冠买球亚冠买球、瓦楞纸价格节后明显上涨亚冠买球亚冠买球,加上运输亚冠买球、人工成本的抬升亚冠买球,公司整体成本出现了超过30%的抬升亚冠买球。

百川资讯3月5日提供的数据显示亚冠买球亚冠买球,2月初国内瓦楞纸价格在3300/吨左右亚冠买球,至今市场报价已经涨至3800至4200不等亚冠买球亚冠买球,整体涨幅同样达到了30%。

“归根到底是疫情带来的衍生影响亚冠买球,导致上游纸厂原料库存不足亚冠买球,开工率难以迅速恢复,以及物流运输受到一定限制所致亚冠买球。”百川资讯造纸行业分析师刘程5日告诉记者亚冠买球。

而在资本市场亚冠买球,经过2016年涨价题材熏陶的A股投资者们还未反应过来亚冠买球,瓦楞纸主要生产企业山鹰纸业节后涨幅仅为8.95%,同期港股市场的两家纸业巨头玖龙纸业亚冠买球、理文造纸则分别出现了21.29%和11.42%的上涨。

供需短期错配

本轮瓦楞纸及包材价格的抬升,实际上是由疫情所引发的一次阶段性供需错配。

以上游纸厂为例,春节前自然会进行原料库存储备亚冠买球亚冠买球。

但业内并不会想到此次疫情蔓延范围如此之大亚冠买球,等到节后开工时才发现常备库存并不足以支撑大规难枪诼蚯?亚冠买球??亚冠买球亚冠买球亚冠买球。

“山鹰纸业一开始开工率只有25%亚冠买球,近期才提升到了70%亚冠买球,另一瓦楞纸主要生产企业荣成纸业在国内有三家公司亚冠买球,加上湖北生产基地在内亚冠买球,目前整体开工率也只有30%左右亚冠买球。”刘程介绍称亚冠买球。

对此山鹰纸业人士3月5日核实了上述判断亚冠买球亚冠买球,“2月底时开工率增到70%亚冠买球,湖北地区生产线由于2019年新进投产,尚处于产能爬坡阶段亚冠买球,所以其停产对公司整体影响较小亚冠买球。”

据她介绍亚冠买球,湖北原则上要求企业不早于3月10日开工,但是何时能够复工还需要等待当地政府通知。

除了上游纸厂开工率不足外亚冠买球,物流运输也受到了一定影响。

山鹰纸业近期接受机构调研时便曾表示亚冠买球,“公司目前成品纸库存约20天亚冠买球亚冠买球亚冠买球,订单充足亚冠买球亚冠买球,受物流限制亚冠买球,发货受限亚冠买球亚冠买球。”

而这个限制不仅仅出现在了产品运输环节亚冠买球亚冠买球,原料层面同样受到了影响。

成都一位废纸回收业人士5日表示亚冠买球,正常情况下,按照每车30吨的运力计算亚冠买球亚冠买球亚冠买球,一周可以发走两到三车亚冠买球亚冠买球,但是受疫情影响亚冠买球亚冠买球,不仅运费价格明显上调,现在每周只能够保证一车的发货量亚冠买球,“主要是找不到车,很少有司机愿意跑。”

而瓦楞纸的生产原料中亚冠买球,七成左右来自废纸亚冠买球亚冠买球,而废纸回收打包站的复工节点多晚于上游纸厂亚冠买球亚冠买球,叠加物流限制导致的运输问题亚冠买球,又对上游纸厂原料供给产生负面影响。

多个供需环节的梗塞亚冠买球,直接导致了瓦楞纸价格的上涨,从废纸到瓦楞纸亚冠买球亚冠买球亚冠买球,再到纸箱包材皆是如此。

21世纪经济报道记者5日获得一份报价信息显示亚冠买球亚冠买球,2019年12月中旬,黄板纸A级收购价为2050/吨亚冠买球亚冠买球,到2020年2月下旬时涨至2190/吨,3月1日这一收购价已涨至2340/吨亚冠买球。

“节后到现在,瓦楞纸整体涨幅在30%左右,大厂如玖龙纸业每吨累计涨幅700左右亚冠买球亚冠买球,小厂涨幅超过1000亚冠买球。”刘程介绍称亚冠买球。

港股纸业龙头领涨

就当前行业而言,疫情后续如何发展无疑成为了最大的变量因素亚冠买球亚冠买球。比如终端纸箱方面,前述包材供应商便反馈称亚冠买球,“当前很多同行不愿意开工亚冠买球,一方面成本上升比较明显,另一方面如果员工被感染可能会面临全厂隔离的风险。”

产业链各环节尚未恢复正常,可能会致使包材及原料价格进一步提升亚冠买球。

“行业整体复工还不完全亚冠买球,与上游产能的提升空间相比亚冠买球亚冠买球,短期内需求释放空间更大一些亚冠买球,所以价格仍有冲高可能亚冠买球。”刘程认为亚冠买球。上述背景下,港股纸业巨头已经率先上涨亚冠买球亚冠买球,2月3日至3月5日亚冠买球亚冠买球,玖龙纸业、理文纸业分别上涨21.29%和11.42%亚冠买球。

相比之下,A股市场中晨鸣纸业其间涨幅仅为1.62%亚冠买球亚冠买球亚冠买球。

其中关键在于亚冠买球,上述两家港股公司与山鹰纸业为国内主要瓦楞纸生产企业亚冠买球,如山鹰纸业2018年“箱板原值及制品”收入占比高达94%亚冠买球亚冠买球,而晨鸣纸业主要以白卡纸亚冠买球亚冠买球、双胶纸等文化制产品为主亚冠买球亚冠买球。

随着近期瓦楞纸价格的上涨亚冠买球亚冠买球亚冠买球,有望增厚上述主要生产企业经营性利润亚冠买球,只是能否对冲掉产量的下滑亚冠买球,以及原料亚冠买球亚冠买球、防疫成本的上升,尚需后续一季报验证亚冠买球亚冠买球。

此外亚冠买球,随着未来疫情发展的平复亚冠买球,以及纸厂开工率的逐步提升亚冠买球,行业供需矛盾有望得到明显缓解,届时价格能否维持涨势也不确定。

而按照山鹰股份的预计亚冠买球亚冠买球,“随着国内疫情逐步得到控制亚冠买球亚冠买球,公司预计4月份造纸产能将全部达产……”

至少抛开疫情的短期干扰因素外亚冠买球,当前瓦楞纸行业产能结构性过剩的矛盾尚未解决,产品并不具备长期上涨的基础亚冠买球亚冠买球。

实际上,自2017年以来国内每年都有200万吨至300万吨的落后产能退出亚冠买球亚冠买球亚冠买球,此次疫情的爆发则可能加速落后产能的进一步出清。

对此摩根士丹利出具的一份研报指出,近期依赖人力的废纸回收业恢复得较慢亚冠买球亚冠买球,废纸供应短缺亚冠买球,大型纸厂如玖纸等运转率仅约50%,不少小型纸厂更是全面停工,如果龙头企业未有提高价格亚冠买球,将挤压到其他细规模市场参与者的利润亚冠买球,最终引致更多小纸厂结业亚冠买球亚冠买球,令行业加速整合。

 
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